近几年，恒润科技主打研发推出了VR乐园主题系列产品，该系列产品涉及驾驶、射击、运动、动感平台等内容，成功研制出《蜘蛛车》、《魔椅》等体验设备。恒润科技还积极布局VR软件，打造VR全产业链，成立了上海恒膺等三家VR内容制作公司，并积极搭建VR内容平台。恒润科技借助软硬件优势，快速布局VR主题乐园。为了实现公司VR战略布局，恒润科技积极与国内外著名的VR公司和商业集团进行战略合作，牵手英国Holovis公司，迈入国际游乐市场;增资优土视真，抢占VR内容平台，联合成都虚拟世界加大VR一体机研制，携手大型商业集团，加快布局VR主题乐园。
恒润结合公司渠道优势望强化在线下特种影院及主题乐园的业务布局，有望享受国内主题乐园千亿市场和VR产业爆发的产业红利。
大笔投资扩展VR主题公园产业链。岭南园林2016年3月30日晚间披露公告，公司全资子公司上海恒润数字科技有限公司(以下简称“恒润科技”)为促进其快速发展和转型，积极推进在“创意设计、影视文化、主题高科技文化产品及VR、IP文化创意项目投资运营”的全产业链产业布局，于近期分别投资设立了多家控股子公司和控股孙公司。
恒润科技分别设立了三家子公司：上海润岭文化投资有限公司(以下简称“润岭文化”)、上海幻动软件有限公司(以下简称“幻动软件”)和上海恒宗影视传媒有限公司(以下简称“恒宗影视”)，三家公司的注册资本分别为5000万元、1000万元和2000万元，恒润科技的持股比例分别为80%、98%、75%。
不仅如此，润岭文化还设立了控股子公司上海涵霹文化投资有限公司(以下简称“涵霹文化”)，注册资本为1000万元，润岭文化持股70%；另外，恒润科技控股子公司海恒润申启展览展示有限公司(以下简称“恒润申启”)还设立了控股子公司上海缔桑图文制作有限公司，注册资本500万元，恒润申启持股60%。
恒润科技本次对外投资均涉及其核心主营业务，主要就恒润科技的核心产品及服务进行投资运营管理。其中包括线下VR主题公园的投资运营、VR内容及软件的开发、VR主题游乐产品的研制开发及线下运营管理、VR全景游戏及VR体验游戏、室内主题游乐项目的投资运营；影视文化IP的培育：包括影视IP的收购、IP产业链的网络剧开发制作、演艺经纪、IP衍生品的开发及电影投资。
岭南园林与恒润科技结合后，最有可能成为虚拟现实娱乐第一股。
园林公司拥有大量景观项目资源，因此拥有将大量传统项目二次改造为VR主题公园的项目储备，这也是园林企业与VR结合的最大优势。
恒润科技在定增方案里面承诺2015年、2016年、2017年、2018年实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于4200万元、5500万元、7200万元、8660万元。但从实际完成情况看，均超额完成了承诺业绩，增长速度超预期明显，所以说恒润对于岭南后续增长是至关重要的。
公司通过恒润科技布局VR主题公园，渠道变现能力强，近期公告与雷曼股份、春阳资产等设立四次元文化发展合伙企业，投资3亿合伙经营上海世博园区摩登部落项目，与南京金盛等合作的南京摩登部落已开业，VR+主题公园路径更清晰。未来有望与景区合作搭建VR游乐场馆，通过运营和内容分成实现双赢。
2.德马吉----全球化专业展示服务公司
公司收购德马吉已经获得证监会无条件审核通过。德马吉是一家以文化创意设计能力为核心，具备全球化业务覆盖能力、供应链上下游资源整合能力、产业链各环节运作能力的创意展示服务提供商。公司在德国、美国、中国拥有一批高素质人员，同时在英国、法国、印度、巴西、南非、新加坡、迪拜、俄罗斯、西班牙等40多个国家和120多个地区设有服务网点，为客户提供全球一体化综合展示解决方案。
德马吉与中央美院、中国美院、东华大学、美国明尼苏达大学等强强联合，建立产学研一体化研究中心，对最新展示技术进行开发。在全球展览展示行业首先推出展台展示识别系统（Exhibition Identity System），享有中国国家专利。凭借着专业的技能、丰富的经验、优质的服务，获得了中国展览馆协会展览工程企业一级资质以及高新企业资质等荣誉，为众多世界500强客户提供专业服务。
德马吉依托建立在全球5大洲展览研究中心以及全球8大设计中心（德国、美国、日本、意大利、荷兰、波兰、迪拜、中国）的优势，构建核心团队以及产业链一体化服务，致力于全球会展营销服务、全球品牌运营活动和展厅展馆空间设计施工一体化三大文化创意产业，实现品牌创意营销全球化覆盖。
德马吉并购完成将增强文旅项目的创意能力和品牌效应，借助德马吉全球渠道实现自身技术及业务优势“走出去”，并可利用VR技术定制互动营销，实现VR+展示的渠道变现，未来有望持续外延布局VR产业链。
德马吉同向比较并购估值合理。公司同向可对比的展览展示类企业是易尚展示(002751)和米奥会展。大陆目前整个会展概念股公司共10家，其中创业板1家，新三板9家。其中有2家是会展主办型的，北展股份和米奥会展；另外8家是展览展示企业。创业板的易尚展示，2015年2016年的净利润分别是3500万和3900万，而市场所赋予的市值最高峰时达到200多亿，而即使股价腰斩之后，今天的市值仍有90多亿，可见资本市场对这种稀缺的会展类公司是非常认可的。
从德马吉的业绩承诺2016年度、2017年度、2018年度实现的合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的预测净利润分别为不低于2500万元、3250万元、4，225万元来看市场地位较易尚展示有一定的距离，易尚展示预计2016的净利润约4900万，是德马吉的一倍左右vr主题公园，但即使这样如果同在资本市场上，按可比市盈率计算德马吉的市场估值也要在40亿左右。
本次岭南园林收购德马吉100%的交易价格为3.75亿元。根据中企华评估出具的资产评估报告，德马吉在基准日的股东全部权益评估值为3.76亿元，较账面净资产增值3.52亿元，评估值增率为1487.57%。花3.75亿收购可对比市值40亿的资产，溢价率接近15倍。总体而言，也是对照了易尚展示和米奥会展的平均估值，尚属合理。
岭南这次收购德马吉100%股权，增强公司文化创意设计和VR内容体验定制能力，所以对于其短期业绩增长就看在其次了。
下图为A股有展览业务的公司估值：
3.优土视真---运营UtoVR虚拟现实VR内容平台
4月30日上海优土视真公司获得上市公司岭南园林1000万A轮投资，公司最新估值1.5亿，岭南园林获得优土视真6.66%股权。
上海优土视真文化传媒有限公司成立于2016年4月，主要运营UtoVR虚拟现实VR内容平台。优土视真拥有核心自主研发的全景图片、全景视频的拼接技术、VR播放器技术、后期处理技术，能够提供VR制作、VR拍摄、VR直播、VR播放技术、VR内容分发等VR视频生产软硬件核心方案技术。为湖南卫视《香草源》、SMG《国民美少女》、《第一届VR&AR国际峰会》等大型综艺活动提供VR直播服务，并且是CNTV、第一视频、咪咕视频、浙江联通、天山云TV、环球世界小姐中国区大赛等200多家视频及网络电视台全景视频播放技术及VR拍摄服务提供商。
优土视真旗下运营的UtoVR虚拟现实播放器是国内第一家支撑VR播放的VR视频播放器，并且不断快速迭代进步，国内率先支持全景视频语音弹幕，其核心投影模型能够节省50%的带宽，支撑H265编码等核心技术提高播放性能和节约带宽消耗，并且在交互和设计方面支持3D音效、热点购物、播放控制、硬件适配等核心关键技术。目前UtoVR虚拟现实视频内容平台将会结合国内最大的音频内容平台喜马拉雅FM及岭南园林全资子公司恒润科技的VR线下布局战略，发展成为线上虚拟现实内容四大板块：VR泛娱乐、VR旅游、VR运动为体系的深度内容板块，并提供硬件及软件一体化方案来扶持四大内容体系中的内容制作合作伙伴，一起打造具有深度交互及社交元素的新一代的视频内容平台体系。
UtoVR虚拟现实内容平台是目前国内用户最活跃的VR内容平台，每日活跃用户数达到几万人并快速增长中。
4.布局VR技术全产业链
公司先后投资了上海四次元、摩登部落VR世界、投拍暴走武林学院、投拍盗墓笔记，深度布局VR硬件、内容、平台、乐园运营全产业链，先发优势明显。公司多方投资VR主题乐园建设运营企业，若未来项目成熟，公司业绩有望因此提升。VR主题乐园投资运营有望成为公司未来业绩爆发点。
