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潘慰应该还记得，SOHO中国董事会主席潘石屹为她拍过的那张肖像照——照片里她略微抬着头，信心满满。

在潘石屹特地为这张肖像配发微博的评论区里，网友对味千拉面吐糟最多的是：贵和难吃。

进入中国市场22年，味千中国开店超700家，却未能扭转业绩下滑的颓势。

8月1日，公司预警今年中报纯利同比显著下降。这是继2020年底爆出高管贪腐后，又一重大利空消息。

入中国22年，开店700多家后

味千拉面掉队了

8月1日，味千中国（00538.HK）发布公告，预警今年中报纯利同比“显著减少”，公司虽没有披露具体数据，但这显然是压力的提前释放。

数据显示，2020年中报，公司录得净利润1.21亿元。

预警公告里披露了两个业绩下滑的具体原因：今年1月1日起生效的香港财务报告准则第16号“租赁”对费用的影响，以及今年品牌形象提升的投入。

斑马消费梳理发现，新的租赁准则要求企业将大部分租赁计入资产负债表内，将对企业的财务关键指标及其系统和流程产生重大影响。

实际上，在“游戏规则”变化之前，味千中国的阶段性颓势一度显现。

2011年的“骨汤门”之后，味千不得不用长达两年的时间来恢复元气。

否极泰来，公司在2014年和2020年达到巅峰，分别实现营收26.19亿元和26.22亿元。之后，再度下滑，2020年发生巨亏。

2020年，公司扭亏为盈，实现营业收入23.78亿元，归母净利润5.51亿元，同比分别增长1.97%和213.23%。

味千拉面上市以来营收及增长率，图据wind

一碗来自日本的拉面一波三折

味千中国卖的这碗骨汤拉面，并非中国土特产，而是来自日本。

1995年，做贸易生意的潘慰开始寻找新的商业机会，日本熊本县的味千拉面成为她新的起点。

为获得味千拉面特许经营权，潘慰和日本重光家族订立有偿使用协议。年报显示，2020年公司支付特许费及技术使用费合计2910.51万元。

在潘慰的推动下，用猪大骨和鱼骨熬制骨汤做的日式拉面，陆续出现在中国餐饮市场。

1996年味千拉面加盟吗，潘慰在香港铜锣湾开设第一家味千拉面餐厅；次年，进军内地餐饮市场，首家门店选址深圳华强北。

2007年，公司已在全国40多个城市开设200家门店。这一年，潘慰首次出现在胡润餐饮富豪榜里，以35亿财富问鼎国内餐饮首富。

这年3月，味千中国在港交所上市，成为内地首家在港上市餐饮企业，资本市场以192倍超额认购表达对这家明星公司的关注，公司融资2.5亿美元。

潘慰利用工业化和标准化运作拉面产品，短时间内门店规模剧增，2010年，味千已在中国开店508家。

公司计划在此后5年内开店1000家。话音未落，就跌倒在了自己最熟悉的地方。

2011年7月，味千拉面的骨汤被电视媒体曝出汤底是由浓缩液勾兑而成，市值缩水40多亿港元。

介于快餐和正餐之间的味千拉面，在消费升级趋势下正遭遇猛烈冲击，公司另寻他路，期望在投资领域有所斩获。

2020年，公司斥资6000万美元投资百度外卖，此后百度外卖低价“卖身”饿了么。

2020年，公司自上市以来发生首次亏损，巨亏4.87亿元。

专家观点：味千中国的转型未触及内核几无“翻身”机会

2020年，潘慰主导重启千店扩张计划，大举跃进中国内地诸多城市。彼时，公司门店数为673家。

到2020年底，公司拥有766家门店，其中中国内地735家、香港30家、意大利罗马1家。

公司收入并未随着店面扩张而增长，斑马消费统计发现，公司营业额从2020年的26.22亿元降至2020年的23.78亿元。

中国食品行业研究员朱丹蓬曾不客气地指出，味千中国没有在关键时期对产品和服务进行升级和服务，“翻身”的机会基本不大。

2020年末，潘慰在味千拉面50周年会上发布了不少新产品，比如，推出限量版猪软骨拉面等。

她曾对外表示，以后再也不会介入类似投资百度外卖这样的投资，“公司会在核心业务上继续精耕细作”，专注于“大骨熬汤”。

同时，公司将店面规模从150平方米压缩到80-120平方米，一般员工换成兼职人员。细心的消费者发现，在味千拉面餐厅，纸巾也开始收费了。

在外界看来，味千中国的转型，并没有触及内核。特别在产品上，味千拉面的卖点仍然是“大骨熬汤50年”。

5位60岁以上的老人

决定味千中国的未来？

味千中国的决策层，除外籍非执行董事重光克昭外，由一群年龄60岁以上老年人组成。

公司自1995年创立以来，潘慰始终大权在握，既是公司实际控制人，又是董事会主席、执行董事和行政总裁。截止目前，她持有公司股权比例47.55%。2020年，她已经63岁。

她62岁的胞弟潘嘉闻是公司市场推广总监，自2007年3月成为公司执行董事。

潘嘉闻主要负债公司品牌营销及连锁餐厅设计。同时，他自己在外开设设计公司，专门设计及装修办公室、商业零售空间、工厂及住宅物业。

50岁的重光克昭味千拉面加盟吗，自2007年起担任公司非执行董事，是公司特许权商重光产业的股东及董事，拥有重光产业44.5%的权益。

独立非执行董事路嘉星、任锡文和王金城，年龄分别为63岁、72岁和64岁。其中，路嘉星和王金城都已在这个职位了干了10年以上。

你认为，味千拉面还有机会翻身吗？

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