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利润(白话利润辨析利润的不同表达)
更新时间: 2020-03-24 12:00 作者: 36创业加盟网 点击次数: 
SFEktv
SFEktv ¥1-5万

所属行业: KTV

品牌源地: 上海市

公司名称: SFEktv加盟总部

利润(白话利润辨析利润的不同表达),36创业加盟网给大家带来详细的介绍,让更多的人可以参考:利润(白话利润辨析利润的不同表达)。

对外经贸大学张新民教授有句名言,“利润表是面子,资产负债表是底子,现金流量表是日子”。投资者最直接关注的是企业的盈利情况,因为良好的业绩是股价根本和持久的支撑。在我个人学习财报的过程中,发现代表企业利润的科目繁多,诸如毛利,净利,营业利润利润总额,归属母公司所有者的净利润,扣除非经常性损益的净利润,息税前利润(EBIT),息前税后净营业利润(NOPLAT)等等。为了便于理解和使用,我根据自己的理解做个小结,盼望专家指出我的讹误。其中标注了三星的是我个人认为非常重要的指标。

我们以高大上的国酒茅台的利润表为例来说明:

1. ★★★毛利=提供产品或服务的销售收入-直接创造销售收入有关的费用

利润表中,这一项是没有直接体现的,但是可以用“营业收入”减去“营业成本”测算(红色科目),注意不是“营业总收入和总成本”。当然也可以更精确到用“主营收入”-“主营成本”,老唐的《手把手教你读财报》就是这么定义的。

毛利和毛利率利润,是利润之源利润,是我关注的重点。高毛利,一般意味着企业具有市场定价权,这是企业重要的核心竞争力。同样的一件商品,茅台酒卖的就是比其他酒贵,学区房愣是比非学区房贵几百万。通过毛利可以衍生出毛利率=毛利/营收收入

2. 营业利润=营业总收入-营业总成本(黄色科目)

简单的理解,毛利再加减企业日常经营活动中其他的收入和费用,就得到了营业利润。他代表了企业实际经营活动所能创造的利润。营业利润和毛利的区别在于,营业利润可能包括一些并非企业主要经营业务产生的利润。比如茅台除了卖酒,还有个财务公司,办理一些财务业务,收取佣金(灰色科目)。在成本中,销售,财务和管理费用是三项主要的费用。

3. 核心利润=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用

反映企业的核心业务的盈利能力。既不包括非经常性的一些损益,也排除了企业非主要业务产生的利润。需要注意的是,有些企业在经营中,会新产生的一些营业项目,如果能够稳定下来,虽然不是主营业务,也可以是企业长期的利润来源。

4. 利润总额=营业利润+营业外收支

企业除了日常的经营业务外,还会有其他的收入或损失(绿色部分)。比如变卖厂房设备,甚至出售子公司,购买理财产品,慷慨捐款等等。土豪茅台15年就捐赠了1.6个亿。

5. 净利润=利润总额*(1-所得税率)(蓝色科目)

归属于母公司所有者的净利润=净利润-少数股东的损益

利润总额为国缴税之后的,就是企业辛苦经营所获的净利润了。因为我们关注的常是合并报表,所以其中列出的净利润去除少数股东损益,就得到了归属于母公司所有者的净利润。通俗的比方,假设我们买入A企业的股票,A企业有个控股50%的子公司B,子公司B的利润只有一半能归A企业,另一半就是少数股东的损益了。与净利润相关一个重要概念是净资产收益率(ROE)=净利润/净资产

6. ★★★扣除非经常性损益的净利润=净利润-非经常性损益

按照字面理解,非经常性损益就是不稳定、不经常发生的一些收入或支出。非经常可能是与主营业务相关的,也可能是与主营业务无关的。总之,这部分是偶然事件,不能反映企业稳定的盈利状况,因此在衡量盈利能力的时候应当剔除。比如企业某年收到政府补贴,第二年可能政府就不补贴了,这就是一种非经常性的损益。这个科目在利润表中不能直接找到,因为出现在年报中“主要财务指标”这个更显著的章节了(如下图)。同理,其中有部分是属于我们辛苦购买股票的小散,有部分是属于少数股东的,毕竟咱们没有土豪到拥有母公司和所有子公司的100%的股权。

7. 息税前利润(EBIT)=净利润+所得税+利息

这个指标排除了所得税和杠杆的影响。相同的盈利能力,如果一年税率是10%,一年税率是20%,那么纳税之后的净利润肯定不同。同样,不同融资金额和利率,最终也会导致净利润的波动。但是这些情况下净利润的差异,并非由企业自身经营能力的差异所导致的。因此EBIT较净利润能更准确反映盈利能力。

8.★★★息前税后净营业利润=未去除财务费用的主营业务的利润*(1-所得税税率)

英文缩写(NOPAT或NOPLAT)。与之前的“扣除非经常性损益的净利润”相比,这个指标包含了正常的纳税支出,但排除了利息支出和非经常性损益。所以它假设了这样一种经营状况:有朝一日企业无需借款,也就没有利息支出,其核心的主营业务在纳税后的盈利。这个利润指标是计算投资资产收益率(ROIC)的重要组成:ROIC=NOPAT/投资资本。

ROIC这个概念是我分析企业盈利能力最看重的一个指标。其中NOPAT的概念与计算相对复杂,且不同人的算法不一。陈建梁在现代管理科学(2007年10期)的文章提出了一个较为实用的算法。但是当年和目前的财务报表中科目有较大的不同,我根据15年的报表科目进行了调整,得出:NOPAT=(营业收入-营业成本-营业税-管理费用-销售费用)*(1-所得税率)。更为严格的计算,可以将“营业收入-营业成本”这部分替换为“主营收入-主营成本”。

需要说明的是,本文对不同利润的解释都是一种为了便于理解的简化,和严谨的会计学有很大的差距。但是这些简化的理解,我认为已经足以用于对企业盈利的分析和理解。因为模糊的正确远比精确的错误要重要。实际应用时,需要从纵向的时间维度和横向的不同企业之间,动静结合的进行对比。透过这些数据,更好的理解企业的实际经营。投资股票,最终是投资背后的企业。

总结:以上内容就是利润(白话利润辨析利润的不同表达)详细介绍,如果您对创业项目感兴趣,可以咨询客服或者文章下面留言,我们会第一时间给您项目的反馈信息。

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